第1集
20世纪30年代初期，因叛徒泄密，上海党组织被严重破坏，国民党元老，现我党秘密党员潘明月同志和他保管的大量机密文件也不幸暴露，成为敌人的重点目标。
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江韵清孤身去了范公馆见陆怡，问起范义亭的身体，还说范雅萝被巡捕房救出来了，不过她受了点伤，现在应该在医院处理。江韵清还去看望了范义亭，说马天目已经救下了范雅萝让他放心，范义亭含糊的说了一句谢谢，在陆怡给他拿钢笔时，范义亭狠狠地扎了她一刀，江韵清拿出了枪。范义亭也恢复了正常，他根本没有中风，之前的一切都是他装的。原来，范义亭和马天目早就商量好了，那一晚，范雅萝被绑架，范义亭不得不交出《忏悔录》。马天目提出了一个办法，范义亭不用当汉奸，也可以救出范雅萝，但马天目的条件是范雅萝被救出后把《忏悔录》交给他。所以范义亭同意了，假装中风拖住了日本人，现在范义亭要带着《忏悔录》去找马天目换回范雅萝了。马天目带走的时赝品，是演给陆怡他们看的，真正的《忏悔录》还在范义亭手上，还在密室里，陆怡本是对它近在咫尺。陆怡揭穿了面具，不再高贵优雅，她演了整整七年，到头来却被他们耍了。陆怡走近梦寐以求的《忏悔录》，却被身后的范义亭开枪击杀。
晚上，陈亨礼送马天目去无极寺。他说自己进去拿《忏悔录》，让陈亨礼在外面等着。裴如海再次悄无声息地出现，要取走他手上的《忏悔录》。裴如海不会让马天目回到坂井公馆的，更不会让他除掉自己，坐上坂井公馆的头把交椅。马天目让裴如海看看他身后，陈亨礼却把枪对准了马天目。马天目佯装惊讶，恼怒。他说手里的箱子除了《忏悔录》还有两枚炸弹，一旦松手，《忏悔录》就会和他同归于尽。这时，坂井英一派来护送马天目的人也到了，马天目引诱裴如海说出了自己的私心，他不会让马天目取代自己。日本人听到裴如海背叛坂井英一的言论很是愤怒，下令要把裴如海拿下。裴如海却抢先一步对日本人开枪，最终还是被日本人拿下了。马天目趁乱逃跑，陈亨礼穷追不舍，马天目就把手上的箱子扔给他，一瞬间，陈亨礼就被箱子里装的炸弹炸的灰飞烟灭。
唐贤平带着复兴社赶来，放走了日本人回去送信，却把裴如海留了下来。马天目用一份假的《忏悔录》一石三鸟，而唐贤平想请裴如海重归复兴社，连裴如海都觉得滑稽，不明白唐贤平说什么意思。唐贤平要裴如海配合自己干掉马天目，夺回《忏悔录》。
第40集
唐贤平要裴如海配合自己，干掉马天目夺回《忏悔录》，甚至可以对上峰说裴如海投靠日本人只是一个卧底计划，给他想好了说辞，裴如海同意了，他再次变换阵营回到了复兴社。范义亭和江韵清去码头和马天目、范雅萝会面，范雅萝和范义亭父女再次相见很是激动。马天目的计划很成功，范义亭真正意识到了他的了不起。
船要开了，范义亭把《忏悔录》交给了马天目，给了他也算了了自己一桩心事，总之不能落到日本人手里。江韵清送二人上船离开，马天目不放心地开箱检查，裴如海和唐贤平出现了。马天目没想到唐贤平会和裴如海勾结在一起，唐贤平口口声声说裴如海一直是复兴社的人。
唐贤平检查《忏悔录》，没想到里面都是一些钱，根本不是什么《忏悔录》。马天目与唐贤平愤怒地上船质问范义亭，范雅萝看到唐贤平很开心，范义亭面对质问却有些纳闷。裴如海出现让范雅萝吓了一跳，一气之下晕了过去。范义亭说已经把《忏悔录》给了马天目，但裴如海分析到从他演中风开始就已经骗过了所有人，范义亭真正的目的是要带着范雅萝和《忏悔录》远走高飞。范义亭没有承认，《忏悔录》并不在他身上。裴如海认定，《忏悔录》不在船上，而在船下。海底钩是货船走私最不易让人发现的一种方法，想必范义亭用的就是这种方法。范义亭没有回答，却突然倒地，这次他是真的中风了。
复兴社的人下水查看后发现下面有一个箱子，裴如海决定亲自下去一趟，他的水性很好。裴如海潜入水下想要打开沉入水底的那个箱子，他成功了，却掉入了一个圈套。水下并没有什么《忏悔录》，裴如海也被反锁在牢笼之中，无法脱身。船上的马天目告诉唐贤平，裴如海永远也上不来了，这下面是个死局。《忏悔录》不在这艘船下面，而在真正的华昌号上面，他们乘坐的船被马天目掉包过了。这艘船下面不是海底钩，而是审判席，是行刑场。裴如海在水底挣扎良久，活活憋死。
裴如海是叛徒，他死不足惜。马天目劝唐贤平现在最重要的事情是共同抗日，他们不应该再斗下去了。唐贤平却听不进去，他要用马天目交换忏悔录。马天目突然朝唐贤平和郭宝开开枪，唐贤平迅速躲进船舱，二人小心翼翼，举步维艰。唐贤平等待着向马天目开枪的时机，马天目却有所察觉，率先开枪打破了宁静。马天目和唐贤平的较量不相上下，双双中枪受伤，一阵枪响过后，唐贤平被杀，马天目下落不明。
与此同时，江韵清和水根、老赵已经拿到了《忏悔录》，这次任务意义重大，吴崇信也终于可以安心养病了。1938年。法租界督察长不幸殉职的消息不胫而走，吴崇信回到上海后让江韵清去见一名代号叫房日兔的同志。那天在码头夹板上，马天目与唐贤平同时开枪击中对方，枪响过后唐贤平倒地，马天目再一次坠入海中，鲜血染红了水面。